Luego de un primer semestre relativamente estable, Deutsche Bank señala que el tercer trimestre a menudo representa un perÃodo más agitado para los mercados financieros. Cinco elementos clave podrÃan interrumpir esta tranquilidad y provocar una mayor volatilidad en los meses venideros.
Tarifas mutuas y conclusión del alto al fuego comercial
A partir del 1 de agosto expira una tregua arancelaria de 90 dÃas, tras lo cual Estados Unidos podrÃa activar aranceles recÃprocos. Esto incluye investigaciones sobre productos estratégicos como semiconductores, farmacéuticos y minerales crÃticos. A pesar de que actualmente los mercados no descuentan plenamente este riesgo, su materialización podrÃa suponer un fuerte impacto a corto plazo.
Aumento inflacionario debido a tarifas recientes
Aunque los aranceles no han causado un impacto inflacionario significativo hasta el momento, se prevé que los futuros reportes de precios al consumidor de junio y julio reflejen un incremento en los costos. Esto podrÃa dificultar las previsiones de reducción de tasas por parte de la Reserva Federal si el aumento de precios se mantiene.
Indicadores económicos insuficientes
Los inversores siguen mostrando una actitud algo despreocupada debido a la fortaleza presentada por la economÃa en 2024. No obstante, si se publican datos adversos en áreas esenciales como el empleo o la producción industrial, el miedo a una recesión podrÃa aumentar, lo que afectarÃa negativamente el mercado de valores.
Peligros tributarios en el mundo
El mercado de bonos ha comenzado a responder a las señales de tensión fiscal. En Estados Unidos, una degradación crediticia ocasionó un incremento en los rendimientos; en Reino Unido, ocurrió lo mismo debido a la incertidumbre polÃtica. Tanto Francia como Alemania han exhibido signos de empeoramiento. Esta presión podrÃa propagarse a los mercados de deuda y afectar al mercado accionario.
Choques geopolÃticos y petróleo
Aunque en 2023 y 2024 los eventos geopolÃticos no alteraron de forma prolongada los mercados, un repunte sostenido del petróleo por encima de 100 dólares por barril puede provocar mayor inflación global, ralentización económica y nerviosismo financiero.
Razones por las que la tranquilidad se mantiene… por el momento
A pesar de estos riesgos, los expertos destacan que ninguno ha logrado debilitar de forma estructural los fundamentos macroeconómicos. Las autoridades han reaccionado rápidamente cuando ha sido necesario, ya sea posponiendo aranceles o aplicando estÃmulos fiscales y monetarios.
Deutsche Bank opina que únicamente un impacto que golpee de manera intensa y duradera a la economÃa real, como una recesión mundial o una crisis fiscal, podrÃa modificar de manera considerable el curso del mercado.
Enfoques para afrontar la segunda mitad del año
Con este contexto, se sugiere actuar con prudencia y estar preparados. Una estrategia efectiva abarca diversificación tanto sectorial como geográfica, incorporando posiciones defensivas en activos que presenten baja volatilidad. Algunos inversores eligen refugios como el oro, bonos gubernamentales y corporativos de alta calidad, mientras que otros prefieren activos relacionados con temas emergentes como salud o tecnologÃa.
La clave residirá en observar atentamente estos cinco aspectos, ajustando las carteras conforme avance la economÃa, las decisiones empresariales y cualquier elemento geopolÃtico que pueda provocar un cambio. Aunque la tranquilidad prevalece, los próximos meses podrÃan presentar momentos cruciales en el movimiento de los mercados a nivel global.
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